4月6日，新力控股發(fā)布「取消上市地位」公告。

(資料圖)

公告顯示，聯(lián)交所宣布，由 2023 年 4 月 13 日上午 9 時(shí)起，該公司的上市地位將根據(jù)《上市規(guī)則》第6.01A(1)條予以取消。

該公司的股份自 2021 年 9 月 20 日起已暫停買(mǎi)賣(mài)。根據(jù)《上市規(guī)則》第 6.01A(1)條，若該公司未能于 2023 年 3 月 19 日或之前復(fù)牌，聯(lián)交所可將該公司除牌。

另?yè)?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)恒大、恒大物業(yè)、恒大汽車(chē)、世茂集團(tuán)、花樣年控股、彩生活、陽(yáng)光100中國(guó)、當(dāng)代置業(yè)、中國(guó)奧園等房企因未按期披露2021年年報(bào)而停牌至今。這些公司預(yù)計(jì)最晚復(fù)牌時(shí)間為2023年9月30日。

此外，佳源國(guó)際控股、佳源服務(wù)、旭輝控股、旭輝永升服務(wù)、祥生控股、大發(fā)地產(chǎn)、上坤地產(chǎn)、力高集團(tuán)、力高健康生活等房企因未按期披露2022年年報(bào)被停牌。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認(rèn)為，根據(jù)港交所規(guī)定，若上市公司持續(xù)停牌18個(gè)月便有權(quán)將股份除牌。停牌房企想要復(fù)牌，須符合所有復(fù)牌指引，并就引致其暫停買(mǎi)賣(mài)的事宜，做出補(bǔ)救，等到完全遵循上市規(guī)則，讓港交所信納，才可獲準(zhǔn)恢復(fù)證券買(mǎi)賣(mài)。包括撤銷(xiāo)或駁回針對(duì)公司的清盤(pán)呈請(qǐng)，并解除清盤(pán)人的委任，推進(jìn)資產(chǎn)重組、境內(nèi)外債務(wù)重組，大股東積極引入資金。一旦債權(quán)人同意債務(wù)重組方案，境外債務(wù)問(wèn)題暫時(shí)緩解，復(fù)牌亦指日可待。

不少房企為此做出不懈努力，比如融創(chuàng)、世茂積極出售資產(chǎn)回流資金的同時(shí)，致力于化債事項(xiàng)。新力控股最后一份財(cái)務(wù)報(bào)告披露稱(chēng)，截至2021年上半年，實(shí)現(xiàn)收入112.18億元，同比增28.9%；期內(nèi)毛利24.38億元，同比下降7.28%；毛利率21.7%，下降8.5個(gè)百分點(diǎn)；歸屬股東凈利潤(rùn)7.63億元，同比減少7.06%。此后，新力控股再無(wú)披露公司業(yè)績(jī)，觸發(fā)了“連續(xù)停牌18個(gè)月，港交所可對(duì)其摘牌”的條款，引發(fā)了退市。

如果房企無(wú)法復(fù)牌退市了，對(duì)房企來(lái)說(shuō)意味著通過(guò)資本市場(chǎng)融資的渠道堵塞了，也意味著其信用能力繼續(xù)惡化，引入新資金實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組并實(shí)現(xiàn)復(fù)生的希望更加渺茫了。當(dāng)新力退市成為定局后，接下來(lái)也大概率會(huì)宣告破產(chǎn)或者被收購(gòu)。不過(guò)，即便發(fā)布年報(bào)而留在港交所，也會(huì)因?yàn)檫B續(xù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)滑坡而被責(zé)令退市接下來(lái)，還會(huì)有一批未披露財(cái)報(bào)的企業(yè)觸發(fā)退市條款。

退市是倒逼機(jī)制，以信用惡化、融資局面緊張，輿論倒戈，董事會(huì)和管理層不作為作為可置信的威脅，倒逼其加快推進(jìn)債務(wù)問(wèn)題解決。從這個(gè)角度來(lái)看，退市是有好處的，有利于加快債務(wù)重組，從而讓債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)盡快處理，軟著陸。而且，退市本身就是資本市場(chǎng)的正?，F(xiàn)象，有進(jìn)有退，才能通過(guò)大浪淘沙，提高上市公司的質(zhì)量，保護(hù)投資者利益，也倒逼機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者擦亮慧眼，識(shí)別哪些是優(yōu)質(zhì)的上市公司。

退市觸發(fā)破產(chǎn)或資產(chǎn)重組，這是我國(guó)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)處置的一條路徑，也是必然的路徑。在不放水、不依賴(lài)、不刺激的頂層架構(gòu)下，過(guò)去蓄增的規(guī)模、實(shí)體都要退出。因此，不太可能因?yàn)橥耸挟a(chǎn)生的影響而救市。特別是，在講究市場(chǎng)化、法制化、商業(yè)化處理原則的框架下，更需要通過(guò)市場(chǎng)的力量來(lái)優(yōu)勝劣汰。只有投資者，只能是買(mǎi)者自負(fù)，這是我國(guó)房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展的必然之路。